O que é a fórmula de Graham

1a atrás

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A fórmula de Graham é um cálculo desenvolvido por Benjamin Graham, famoso investidor, que foi mentor de Warren Buffet. A fórmula tem o objetivo de encontrar o valor intrínseco de uma ação, ou seja, o verdadeiro valor de uma ação.

Apelidada também de modelo de Graham, o cálculo desenvolvido pelo "pai do investimento em valor" foi publicado no célebre livro "Security Analysis" coescrito com David Dodd e abordada novamente no famoso livro "O investidor inteligente.".

Como calcular

Para calcular, utilize a seguinte equação: 

Valor intrínseco = √ (22,5 x LPA x VPA)
  • LPA = Lucro Por Ação
  • VPA = Valor Patrimonial por Ação
  • 22,5 = Constante de Graham, basicamente a multiplicação de valores esperados. 1,5 (o ativo circulante deve ser 1,5 vezes maior do que o passivo circulante) x 15 (o P/L deve ser, no máximo, 15 vezes)

Quando o preço de mercado da ação estiver consideravelmente menor que o apresentado no cálculo, pode ser que a empresa esteja subvalorizada, e seja um bom momento para compra da ação.

Exemplo

Vamos levar em consideração a ação VALE3:

Seu preço atual é R$ 77,50. LPA 10,47. VPA 41,90. Colocando tudo no cálculo, ficaria assim: 

Valor intrínseco = √ (22,5 x 10,47 x 41,90)
Valor intrínseco = √ 9.870,5925
Valor intrínseco = 99,35
Dessa forma, chegamos no valor de R$ 99,35. Se comparamos com o preço atual, vemos que ele está subvalorizado e, segundo o cálculo, seria um bom momento para compra.

Lembrando, isso não é uma recomendação. É importante sempre analisar outros indicadores, projetos da empresa, setor e contexto do mercado. Entretanto esse cálculo pode te ajudar a escolher as empresas que já estão no seu radar.

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